恒大多年来的现金分红非常大方，但在持续高分红的背后，实控人无疑成为了最大受益者。资本市场变成了实控人最好的变现平台。

本来，上市公司长期坚持现金分红是好事，但如何衡量分红公司是否属于真正意义上的价值投资股票，不妨参考这几点因素。

第一、实控人或者控股股东的持股比例是否超过50%，甚至达到超高比例持股现象。

第二、上市公司现金分红金额与当年上市公司的盈利能力是否匹配。如果上市公司基本面与盈利能力恶化，却继续进行大比例分红，需警惕实控人或控股股东借分红变现。

第三、上市公司是否存在一边大比例分红，另一边却大规模再融资，这种现象需要引起警惕。

健康稳定的财报数据是上市公司实施现金分红的重要前提。没有持续健康稳定的财务数据支撑，盲目采取大比例分红的行为并不可取。如果上市公司资金链告急，却继续采取大比例分红的行为，则需警惕上市公司急着变现的风险，上市公司可能存在隐藏的投资雷区。

值得一提的是，前些年恒大合同负债规模庞大。在庞大的合同负债背后，可能与预售制度有关，不少购房者预缴款，并获得了期房。但是，随着恒大经营风险暴露，恒大“保交楼”进程缓慢，拿着期房的购房者，自然承受着巨大的投资风险。

据统计，恒大地产涉及未能清偿的到期债务累计约2785.32亿元。同时，截至2023年8月末，发行人逾期商票累计约人民币2067.77亿元。

烂尾楼现象屡禁不止，预售资金没有得到严格的监督。面对房企烂尾楼现象频繁发生，预售制度是不是该取消呢？