当一家跨国药企第九次站上同一个展台，外界关心的已不单是它又带来了什么。

阿斯利康第九次亮相进博会，主题是“全链共进、健康共享”，科学研发、创新合作、生产供应、诊疗变革、可持续发展五大板块依次铺开——在华全价值链的完整版图，加上AI战略，构成它今年的年度答卷。

把视线拉长，“首展”两个字的分量会更清楚。过去八届进博会，阿斯利康累计首展20款创新药；本届的首展名单上，是高血压创新药物与新一代C5补体抑制剂。再往前看，自1993年进入中国以来，它已为中国患者带来近50款创新药；自2023年以来，与17家中国创新药企达成20项合作，年初宣布的千亿投资计划正加速落地。

一边是三十余年积累的“进口”清单，一边是持续加大的中国投资、深入的合作。两条曲线交汇处的那个位置，才是“全勤”背后的真实含义：阿斯利康早已不只是在展台上介绍自己、展示新品，而是在回答“中国对它到底意味着什么”。

关于后者，阿斯利康国际业务拓展合作与战略投资副总裁陈冰在接受《氨基观察》采访时表示，“进博会是连接中国与全球、促进开放合作的重要平台。我们从最初的跨国单向输入到如今的全价值链深度本土化、反哺全球创新生态”。

阿斯利康在进博会上交出的年度答卷，本质上是在向行业回答一个更深刻的命题：在跨国药企与中国本土医药创新的深度交融中，究竟该如何重构全球化研发与价值的底层逻辑？

/ 01 /进博支点：从首展窗口到全链共进

对于阿斯利康而言，进博会从来不是一年一度的过场，而是其全球战略与中国本土生态同频共振的超级窗口。

在陈冰看来，过去几届进博会更多承载着阿斯利康全球创新成果首发与重大战略项目官宣的功能，核心是将全球创新“引进来”。“但随着中国创新能力不断提升，我们也在进一步拓展进博会的平台价值。阿斯利康不再只是把全球创新带到中国，也在更主动地连接本土创新资源，通过联合研发、生产合作等多种方式，推动中国创新更深地融入全球创新体系。”陈冰强调。

支撑这一切的，正是阿斯利康在华全价值链布局的持续落地。作为最早进入中国、并持续在中国加注的跨国大药企之一，近年来阿斯利康持续加大在华投资，年初其更是宣布计划于2030年前在华投资逾1000亿元，扩大药品生产与研发布局。

“这是阿斯利康2030战略在中国的聚焦，过去近一年时间，我们正有条不紊地推动着各项投资落地”，陈冰指出，千亿投资的重心之一依然是科学创新与自有研发能力的加码：上海作为阿斯利康全球第五个战略中心，持续释放高能级创新势能，而今年北京全球战略研发中心的正式启用，让中国成为了阿斯利康在欧洲、美国之外，又一拥有两大全球研发枢纽的战略区域。

“中国创新已跻身全球第一梯队，正在成为与欧美并肩的重要创新力量”，陈冰表示，两大研发中心的布局，正是对阿斯利康对中国创新实力不断提升的战略回应。

与此同时，阿斯利康在BD（商务拓展）与生产供应端的布局同样在加速：先后与石药集团、迪哲医药等本土药企达成战略合作；进博首日，其官宣成立上海临港细胞治疗生产工厂，目标是供应中国及周边国际市场，同时投资近2亿的无锡生产供应基地升级项目也正式启动；加之此前在广州布局的核药生产供应能力，以及无锡、青岛、泰州等地的既有生产布局，覆盖小分子、生物药、细胞治疗、核药等多品类的本土化生产网络正在成型。

由此可见“全链共进”从主题口号正切实转化为研发、BD、生产的进展。于产业而言，这种从研发到生产的全链条能力建设，则决定着一家跨国药企在中国是“参与”还是“嵌入”。前者可以随时调整，后者必须长期投入。

/ 02 /范式之变：从单点交易走向多元合作

钱花出去是至关重要的一步，而决定这一链条能否持续流动的核心，在于阿斯利康与本土创新之间关系模式的迭代。

自2023年以来，阿斯利康已与17家中国创新药企达成20项合作，早已跳出传统license-in的单点交易框架，向联合研发、生产共建、生态孵化等多元模式延伸。

在陈冰的长期观察与操盘实践中，合作不断向研发上游延伸，越来越多的项目从平台技术、早期分子阶段就开始共同探索，双方共同投入、共担风险、共享长期收益。“从点到面，难度更高，协同也更深。”这种模式的变化，在陈冰口中转化为了一个极为生动形象的比喻：“过去是‘我这里有一只瓜长得好，你把它买走’，现在则是‘两家一起种一块瓜地’，从种子的选择开始就共同投入，甚至一起培育新的种子。”

从“买一个瓜”到“一起种一片瓜地”，从前期分子设计、中期临床开发到后期的商业化生产都可能成为协同场景。

这种升级背后，是中国生物医药创新资产整体质量的持续提升。陈冰表示：“新药研发有着全球统一的科学评估标准，如同奥运会选手选拔，无论分子诞生于何处，成药性、临床差异化、患者获益潜力的评判标尺始终一致。中国创新项目的数量与质量同步增长，为合作的升级奠定了基础。”

尽管早期研发项目的科学风险更高，但其对应的商业对价也更具弹性和想象空间，交易规模通常在千万到上亿美元量级；而临近商业化爆发的成熟重磅资产，由于早期科学风险已充分释放，交易对价往往跃升至十亿美元级别。

“不同阶段的资产对应不同的合作逻辑，核心是风险与收益的匹配”，陈冰解释道，步入三期临床阶段的项目，部分前期研发风险逐步释放，资产价值的确定性相对提升，但仍需面对后续临床、审批及商业化等挑战；而临床前或一期阶段的项目，虽然不确定性更高，但也意味着更大的长期想象空间。

阿斯利康的BD策略并非偏好某一阶段，而是基于全球管线的补位需求，在统一的科学标准下寻找最优合作标的，“BD本质上是为整体研发战略服务的。关键在于，是‘先看见再相信’，还是‘先相信再看见’。多数时候，两者需要找到平衡。”陈冰表示，一笔优秀的交易，往往需要提前数年对科学潜力、未满足的临床需求以及未来市场空间作出判断。

而在自主研发与外部BD之间，阿斯利康则形成了动态互补、高效运转的管线协同机制。陈冰表示，无论内生自研还是外部引进路径，最终目标是共同覆盖未被满足的临床需求。“科学探索本身存在概率性，当内部管线出现超预期突破时，外部同靶点合作可能暂缓；而当外部资产在特定机制上具备显著差异化优势时，便会成为内部管线的重要补充。”陈冰强调，这种动态调整的底层逻辑，是对临床价值与商业价值的双重权衡。

与此同时，在阿斯利康立体的合作版图中，阿斯利康中金医疗产业基金扮演着与BD相辅相成的角色。目前该基金在管资金超40亿元人民币，“如果说BD谈的是‘瓜’（产品/资产），基金投的则是‘瓜农/瓜田’（企业及其长期成长价值）”，陈冰如此概括二者的差异，产业基金作为长周期战略股东，并不会强制要求被投企业的产品优先授权给阿斯利康，而是作为战略股东陪伴企业成长，当企业发展到一定阶段，合作会在市场化原则下自然发生。这种弱绑定、长周期的生态关系，反而能催生出更稳定、更深度的协同。

阿斯利康通过基金投资将创新触角敏锐地延伸至更早的研发阶段。这种在市场经济中被充分证明行之有效的投资行为，同样是其从买产品到育生态的关键一环。

/ 03 /正向闭环：从中国创新到全球获益

随着阿斯利康“在中国”的承诺转化为切实行动，外界看待这家MNC的标尺，也应从“带来多少新药”转向“在中国沉淀多少能力”，以及更进一步如何将中国创新带向全球。

从“在中国”到“为全球”，是这套逻辑的必然延伸。这既是一家跨国药企立足全球布局的进阶路径，即如何通过全价值链布局，将中国创新接入全球网络，释放更大的产业价值，也是中国生物医药产业升级的呼唤。

尽管“出海”早已成为本土医药行业的普遍共识，但陈冰坦言，真正走向全球仍面临不小挑战。若想将一个早期分子独立推向高难度、大体量的全球多中心临床，“无论是在资金投入、资源配置还是风险承担等层面，都不是同一个量级的挑战”。全球多中心临床的设计执行、不同国家监管机构的注册申报，到成熟市场的商业化网络，背后所需要的是一整套长期积累的能力，并非短期内能够快速搭建。

在这一背景下，阿斯利康所能释放的战略价值，早已超越单纯资金层面。“一笔高质量的产业合作，绝大多数时候靠的是能力互补，可能是资源，也可能是资金。资金很重要，但更重要的是双方研发与商业化能力能否深度适配”，陈冰进一步指出，作为买方真正要判断的是能否把一个创新分子从当前阶段推向更高的临床成功率，而本土企业在选择合作伙伴时，更看重的是对方在特定治疗领域的研发专长、全球临床运营能力与商业化落地经验。

阿斯利康的核心优势，在于既拥有成熟的全球研发网络，又具备深度的中国本土认知，能够实现中国创新与全球临床开发体系的无缝衔接，甚至于中国研发引领全球。以CLDN18.2 ADC（抗体偶联物）Sone-Ve为例，该分子由本土企业康诺亚研发，但要推进全球多中心临床并实现全球上市，对团队能力、资源投入的要求都呈指数级上升，“阿斯利康凭借在消化道肿瘤及ADC领域的深厚积累以及中国研发中心的全球连接，成为那个‘足够懂、也足够资深’的合作者”，陈冰表示。

就在进博会前夕，Sone-Ve的全球三期临床研究CLARITY-Gastric 01公布了令人鼓舞的积极结果。该临床研究由阿斯利康全球研发中国团队主导试验设计、全球19个国家和地区的临床运营、全球各地药监沟通，中国专家还担任leading PI引领全球研究，成为中国科学和创新力量引领全球的生动例证。

康诺亚董事长兼CEO陈博则用“强强联合”来形容这笔合作，“当年合作时，我们在CLDN18.2 ADC赛道的进度已处于全球领先位置；阿斯利康接棒后，全球临床推进远超预期，并进一步推动项目取得全球领先的三期临床进展”。

透过这一标杆案例不难看出，阿斯利康能为中国创新走向全球所提供的赋能，远超资本层面。而它之所以愿意拿出这些能力，原因并不复杂。中国之于阿斯利康的价值，正在全面升维，从全球第二大市场，升为全球创新的战略枢纽。它在中国扎得越深，就越需要一个能共同成长的本土创新生态，也正是在这个过程中，它的角色被重新定义。

本届进博会上，阿斯利康联合上海市科学技术委员会、格拉斯哥大学、伦敦国王学院及汇丰银行签署合作备忘录，进一步推动“上海-英国生命科学生态合作计划”落地。陈冰表示，在这类生态构建中“不强求项目一定与阿斯利康有关，而是在更前瞻的科研与临床交流层面，发挥牵线搭桥的作用”。

 “创新药从根上来讲是对全人类的贡献，没有也不应该有国界之分，我们也希望更多同行都扮演这样的角色。众人拾柴火焰高，只有生态真正繁荣，全球患者才能最快共享健康的未来。”陈冰表示。

回到阿斯利康本届进博会的主题“全链共进、健康共享”——这八个字，说到底是两个动作：把全球创新带进中国，把中国创新带向全球。前者已被验证了三十年，后者则正在走向正向闭环。

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