近日，健康之路股份有限公司（以下简称“健康之路”)正式启动了其在香港证券交易所的首次公开募股（IPO），计划面向全球发售2500万股新股，每股最高发售价为8.8港元，预计最多募集资金约2.2亿港元。根据安排，健康之路将于2024年12月30日正式在港交所挂牌上市，建银国际担任此次IPO的独家保荐人。自2014年“互联网医疗”概念被首次提出以来，这一领域经历了从萌芽到蓬勃发展的历程。尤其是过去三年间的公共卫生危机，不仅加速了互联网医疗行业的发展步伐，也促使企业之间的竞争格局发生深刻变化。

健康之路：构建庞大医疗网络

实现强劲收入与利润增长

健康之路，一家成立于2001年的互联网医疗企业，凭借其覆盖全国超过83%的三甲医院和庞大的用户基础，在行业内树立了稳固的地位。截至2024年6月30日的数据表明，该平台已拥有1.95亿注册个人用户，月活跃用户数达到350万，并有87.7万名注册医生提供服务。此外，平台连接了11,727家医院，其中包括1,494家三甲医院，显示出公司在优质医疗资源上的广泛布局。

根据《2023年我国卫生健康事业发展统计公报》，全国共有1,795个三甲医院，这意味着健康之路几乎涵盖了中国所有顶级医疗机构的83.2%，这为满足多层次、多元化的健康需求提供了坚实的基础。互联网医疗平台的价值在于提升医患沟通效率和提供高质量的精准医疗服务，而健康之路通过其广泛的医疗网络和服务体系有效地解决了这一问题。

从财务数据来看，健康之路展示了令人瞩目的增长势头。在2021年至2023年间，公司营业收入分别达到了4.31亿元、5.69亿元和12.44亿元，显示了接近70%的年化增长率。与此同时，公司的盈利能力也显著增强，经调整净利润从2021年的48.6万元大幅跃升至2023年的3,941万元。这样的业绩反映了公司在扩大市场份额的同时，成功地控制了成本并优化了运营效率。

健康之路的业务分为两大主要部分：一是针对个人用户、企业客户、药房及贸易公司的健康医疗服务；二是为企业和机构用户提供企业服务及数字营销服务。这两个板块共同构成了一个完整的生态链，既服务于广大的终端消费者，又支持着医疗机构和企业的数字化转型。

健康之路不仅在用户数量和医疗资源覆盖方面建立了显著优势，而且在营收和利润增长方面表现出了强劲动力。随着公司准备在香港证券交易所上市，它将面对新的机遇和挑战，同时也为投资者提供了一个观察中国互联网医疗行业发展的窗口。

健康之路的盈利密码

To B驱动的商业模式

如何引领互联网医疗新趋势

在互联网医疗行业竞争激烈的背景下，健康之路以其独特的商业模式脱颖而出。要理解健康之路为何能在盈利能力上取得显著成就，必须深入探讨其商业模式的本质——即主要面向B端（企业端）用户的企业服务及数字营销服务。

根据最新的招股书数据显示，截至2024年6月30日，健康之路的企业服务及数字营销服务收入达到4.89亿元，占总营收的79.9%。这一数据揭示了公司与大多数同行不同的商业路径：相较于依赖C端（消费者端）流量来推动销售的传统医药电商模式，健康之路选择了更侧重于B端市场的“To B驱动To C”模式。

这种模式的核心在于与医生、医院、药企等供给方建立深度合作关系，从而优化医疗资源配置，并缓解中国医疗资源分配不均的问题。通过这种方式，健康之路不仅提升了医疗服务的质量和效率，还促进了从治疗为中心向健康为中心的服务转变，为患者提供了更加个性化和精准的医疗解决方案。

值得注意的是，尽管这种商业模式具有较高的进入壁垒且盈利速度相对较慢，但健康之路凭借其多年的行业积累以及丰富的医疗资源，已经成功实现了自我造血功能。与行业内其他知名平台如京东健康、阿里健康相比，健康之路的增长势头更为迅猛，最新一期公开资料显示，其营收同比增长率达到14.51%，超越行业平均水平。

此外，“To B驱动To C”的策略也赋予了健康之路更低的盈利波动性和更高的增长确定性。与专注于药物销售的竞争对手不同，健康之路避免了直接与互联网巨头争夺流量的竞争，而是选择了一条与医疗服务体系深度融合的道路，构建了一个以患者需求为核心的全面医疗服务平台。

人工智能赋能互联网医疗

引领行业步入黄金成长期

随着大数据、人工智能等数字技术的迅猛发展，我国的数字健康及保健市场正迎来前所未有的发展机遇。根据弗若斯特沙利文的数据预测，到2030年，该市场规模预计将扩大至3.88万亿元人民币，正式迈入万亿级市场行列。在这样的背景下，互联网医疗作为大健康产业中的新兴领域，其前景尤为广阔。

健康之路，作为互联网医疗行业的领军企业之一，敏锐地捕捉到了这一趋势，并自2023年起逐步在其平台上推出了一系列以人工智能（AI）为基础的服务工具，如AI医疗助理和AI图图。这些服务旨在通过诊前自动化工作和咨询后总结来提高医患沟通效率，以及为患者提供常见健康管理咨询和个人化健康建议。这种布局不仅提升了患者的用户体验，还针对了中国医疗行业供需不平衡的问题，特别是满足了患者对于高效、个性化医疗服务的需求。

AI医疗助理和AI图图的应用场景具有高频沟通和快速响应的特点，这使得它们非常适合利用AI技术进行优化。此外，由于这些应用场景对AI技术的容错率较高，因此可以充分发挥AI工具的能力，并迅速展示其赋能效益。由此可见，健康之路将AI技术应用的重点放在需求端是一个明智的选择，既解决了实际问题，又促进了用户满意度的提升。

值得注意的是，百度作为健康之路的主要股东之一，在多个业务领域与其展开合作，特别是在基于AI的搜索引擎技术和信息发布方面。双方的合作关系不仅有助于推动健康之路的技术进步，也为其带来了显著的业绩弹性。百度的技术支持为健康之路提供了强大的后台保障，使其能够在激烈的市场竞争中保持领先地位。

互联网医疗行业拥有巨大的市场潜力。健康之路凭借多年积累的行业经验、差异化的盈利模式以及人工智能技术的深度赋能，有望实现更高质量、可持续的发展。公司正在通过技术创新和服务优化，不断探索新的增长点，致力于成为连接医疗资源与用户需求的桥梁，推动整个互联网医疗行业向前发展。

近日，健康之路股份有限公司（以下简称“健康之路”)正式启动了其在香港证券交易所的首次公开募股（IPO），计划面向全球发售2500万股新股，每股最高发售价为8.8港元，预计最多募集资金约2.2亿港元。根据安排，健康之路将于2024年12月30日正式在港交所挂牌上市，建银国际担任此次IPO的独家保荐人。自2014年“互联网医疗”概念被首次提出以来，这一领域经历了从萌芽到蓬勃发展的历程。尤其是过去三年间的公共卫生危机，不仅加速了互联网医疗行业的发展步伐，也促使企业之间的竞争格局发生深刻变化。

健康之路：构建庞大医疗网络

实现强劲收入与利润增长

健康之路，一家成立于2001年的互联网医疗企业，凭借其覆盖全国超过83%的三甲医院和庞大的用户基础，在行业内树立了稳固的地位。截至2024年6月30日的数据表明，该平台已拥有1.95亿注册个人用户，月活跃用户数达到350万，并有87.7万名注册医生提供服务。此外，平台连接了11,727家医院，其中包括1,494家三甲医院，显示出公司在优质医疗资源上的广泛布局。

根据《2023年我国卫生健康事业发展统计公报》，全国共有1,795个三甲医院，这意味着健康之路几乎涵盖了中国所有顶级医疗机构的83.2%，这为满足多层次、多元化的健康需求提供了坚实的基础。互联网医疗平台的价值在于提升医患沟通效率和提供高质量的精准医疗服务，而健康之路通过其广泛的医疗网络和服务体系有效地解决了这一问题。

从财务数据来看，健康之路展示了令人瞩目的增长势头。在2021年至2023年间，公司营业收入分别达到了4.31亿元、5.69亿元和12.44亿元，显示了接近70%的年化增长率。与此同时，公司的盈利能力也显著增强，经调整净利润从2021年的48.6万元大幅跃升至2023年的3,941万元。这样的业绩反映了公司在扩大市场份额的同时，成功地控制了成本并优化了运营效率。

健康之路的业务分为两大主要部分：一是针对个人用户、企业客户、药房及贸易公司的健康医疗服务；二是为企业和机构用户提供企业服务及数字营销服务。这两个板块共同构成了一个完整的生态链，既服务于广大的终端消费者，又支持着医疗机构和企业的数字化转型。

健康之路不仅在用户数量和医疗资源覆盖方面建立了显著优势，而且在营收和利润增长方面表现出了强劲动力。随着公司准备在香港证券交易所上市，它将面对新的机遇和挑战，同时也为投资者提供了一个观察中国互联网医疗行业发展的窗口。

健康之路的盈利密码

To B驱动的商业模式

如何引领互联网医疗新趋势

在互联网医疗行业竞争激烈的背景下，健康之路以其独特的商业模式脱颖而出。要理解健康之路为何能在盈利能力上取得显著成就，必须深入探讨其商业模式的本质——即主要面向B端（企业端）用户的企业服务及数字营销服务。

根据最新的招股书数据显示，截至2024年6月30日，健康之路的企业服务及数字营销服务收入达到4.89亿元，占总营收的79.9%。这一数据揭示了公司与大多数同行不同的商业路径：相较于依赖C端（消费者端）流量来推动销售的传统医药电商模式，健康之路选择了更侧重于B端市场的“To B驱动To C”模式。

这种模式的核心在于与医生、医院、药企等供给方建立深度合作关系，从而优化医疗资源配置，并缓解中国医疗资源分配不均的问题。通过这种方式，健康之路不仅提升了医疗服务的质量和效率，还促进了从治疗为中心向健康为中心的服务转变，为患者提供了更加个性化和精准的医疗解决方案。

值得注意的是，尽管这种商业模式具有较高的进入壁垒且盈利速度相对较慢，但健康之路凭借其多年的行业积累以及丰富的医疗资源，已经成功实现了自我造血功能。与行业内其他知名平台如京东健康、阿里健康相比，健康之路的增长势头更为迅猛，最新一期公开资料显示，其营收同比增长率达到14.51%，超越行业平均水平。

此外，“To B驱动To C”的策略也赋予了健康之路更低的盈利波动性和更高的增长确定性。与专注于药物销售的竞争对手不同，健康之路避免了直接与互联网巨头争夺流量的竞争，而是选择了一条与医疗服务体系深度融合的道路，构建了一个以患者需求为核心的全面医疗服务平台。

人工智能赋能互联网医疗

引领行业步入黄金成长期

随着大数据、人工智能等数字技术的迅猛发展，我国的数字健康及保健市场正迎来前所未有的发展机遇。根据弗若斯特沙利文的数据预测，到2030年，该市场规模预计将扩大至3.88万亿元人民币，正式迈入万亿级市场行列。在这样的背景下，互联网医疗作为大健康产业中的新兴领域，其前景尤为广阔。

健康之路，作为互联网医疗行业的领军企业之一，敏锐地捕捉到了这一趋势，并自2023年起逐步在其平台上推出了一系列以人工智能（AI）为基础的服务工具，如AI医疗助理和AI图图。这些服务旨在通过诊前自动化工作和咨询后总结来提高医患沟通效率，以及为患者提供常见健康管理咨询和个人化健康建议。这种布局不仅提升了患者的用户体验，还针对了中国医疗行业供需不平衡的问题，特别是满足了患者对于高效、个性化医疗服务的需求。

AI医疗助理和AI图图的应用场景具有高频沟通和快速响应的特点，这使得它们非常适合利用AI技术进行优化。此外，由于这些应用场景对AI技术的容错率较高，因此可以充分发挥AI工具的能力，并迅速展示其赋能效益。由此可见，健康之路将AI技术应用的重点放在需求端是一个明智的选择，既解决了实际问题，又促进了用户满意度的提升。

值得注意的是，百度作为健康之路的主要股东之一，在多个业务领域与其展开合作，特别是在基于AI的搜索引擎技术和信息发布方面。双方的合作关系不仅有助于推动健康之路的技术进步，也为其带来了显著的业绩弹性。百度的技术支持为健康之路提供了强大的后台保障，使其能够在激烈的市场竞争中保持领先地位。

互联网医疗行业拥有巨大的市场潜力。健康之路凭借多年积累的行业经验、差异化的盈利模式以及人工智能技术的深度赋能，有望实现更高质量、可持续的发展。公司正在通过技术创新和服务优化，不断探索新的增长点，致力于成为连接医疗资源与用户需求的桥梁，推动整个互联网医疗行业向前发展。
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